REGULATORY AND LEGAL SUPPORT OF ACTIVITIES ON THE SECURITIES MARKET IN UKRAINE
Abstract
The article examines the regulatory and legal support of the securities market in Ukraine. Proposals for legislative regulation of the functioning and powers of the National Commission on Securities and Stock Market, as well as the relationship between government and non-government entities in the securities market. Emphasis is placed on the need to establish international cooperation of the National Commission on Securities and Stock Market in the context of harmonization of Ukrainian legislation on market regulation with international standards. The shortcomings of regulatory and legal regulation of the securities market in Ukraine are highlighted. The article emphasizes that the improvement of the legal framework should begin with a clear delineation and delineation of the powers of the main state regulator of the securities market – the National Commission on Securities and Stock Market. The article emphasizes the importance of mutually agreed public and state regulation. It is necessary to expand the financial independence of the National Commission on Securities and Stock Market, because for several years in a row the regulator's budget includes only labor costs and overheads. There is also an opinion that the situation when professional participants of the RCP as well as small and very small enterprises are subject to equally simplified requirements is not a correct phenomenon. At the same time, all issuers of the securities market should be subject to the same requirements regarding the transparency and veracity of financial reporting and financial audit. Increased attention should be paid to the legislation on the securities issue prospectus and separate the process of approving the issue prospectus from the process of registration of securities issues. The law should ensure the disclosure of relevant information in prospectuses, oblige issuers to provide a financial report on their current status, a transparent management report with an analysis of the issuer's activities for the entire period of its development. Proposals were made to improve the legal norms related to the prospectus of securities issue, disclosure of information, etc.
References
Про акціонерні товариства: Закон України від 23 травня 2020 р. № 514-VI / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/514-17#Text (дата звернення: 20.07.2020).
Про аудит фінансової звітності та аудиторську діяльність: Закон України від 20 березня 2020 р. № 2258-VIII / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2258-19#Text (дата звернення 19.07.2020).
Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні: Закон України від 13 лютого 2020 р. № 448/96-ВР / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/448/96-%D0%B2%D1%80#Text (дата звернення: 20.07.2020).
Про інформацію: Закон України від 21 грудня 2019 р. № 2657-XII / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2657-12#Text (дата звернення: 20.07.2020).
Про цінні папери та фондовий ринок: Закон України від 29 травня 2020 р. № 3480-IV / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text (дата звернення: 20.07.2020).
Про затвердження Положення про розкриття інформації емітентами цінних паперів: рішення НКЦПФР від 3 грудня 2013р. № 2826 / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z2180-13#Text (дата звернення: 20.07.2020).
Про затвердження Положення про формування інформаційної бази даних про ринок цінних паперів: Рішення НКЦПФР від 3 червня 2014 № 733 / Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0693-14#Text (дата звернення: 20.07.2020).
Щодо забезпечення здійснення державної регуляторної політики Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку: наказ НКЦПФР від 21 березня 2013 р. № 175 / Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. URL: https://www.nssmc.gov.ua/documents/nakaz-shtodo-zabezpetchennya-zdysnennya-derzhavno-regulyatorno-poltiki-natsonalynoyu-komsyu-z-tsnnih-paperv-ta-fondovog/ (дата звернення: 20.07.2020).
Квасницька Р. С. Інвестиційний потенціал інститутів фінансового ринку України : монографія. Хмельницький : ПП «Монускрипт», 2015. 314 с.
Квасницька Р.С., Галецька К.В. Сучасні реалії функціонування різних інститутів фінансового ринку України. 2018. URL: http://elar.khnu.km.ua/jspui/bitstream/123456789/7221/1/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%82%D1%8F_%D0%93%D0%B0%D0%BB%D0%B5%D1%86%D1%8C%D0%BA%D0%B0%20%D0%9A%D0%B2%D0%B0%D1%81%D0%BD%D0%B8%D1%86%D1%8C%D0%BA%D0%B0.pdf. (дата звернення: 20.07.2020).
Коваленко Ю.М. Фінансові інструменти в сучасному вимірі. Збірник наукових праць НУДПСУ. 2010. Вип. 2. Ч. 49. С. 84–90.
Коваленко Ю.М. Функціонування фондового ринку України в сучасних умовах. Збірник наукових праць НУДПСУ. 2015. № 1. С. 112–120.
Pro akcionerni tovarystva: Zakon Ukrayiny (2020) [ About joint stock companies] no 514-VI vol. 23.05.20 r. // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/514-17#Text (accessed 20.07.2020).
Pro audyt finansovoyi zvitnosti ta audytorsku diyalnist: Zakon Ukrayiny (2020) [On the audit of financial statements and auditing activities] no 2258-VIII vol. 20.03.2020 r. // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2258-19#Text (accessed 20.07.2020).
Pro derzhavne regulyuvannya rynku cinnyx paperiv v Ukrayini: Zakon Ukrayiny(2020) [On state regulation of the securities market in Ukraine] no 448/96-VR vol. 13.02.2020 r. // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/448/96-%D0%B2%D1%80#Text (accessed 20.07.2020).
Pro informaciyu: Zakon Ukrayiny(2019) [About information] no 2657-12-XII vol. 21.12.2019 r. // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2657-12#Text (accessed 20.07.2020).
Pro cinni papery ta fondovyj rynok: Zakon Ukrayiny (2020) [About securities and the stock market] no 3480-IV vol. 29.05.2020 r. // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text (accessed 20.07.2020).
Pro zatverdzhennya Polozhennya pro rozkryttya informaciyi emitentamy cinnyx paperiv: rishennya NKCzPFR (2013) [On approval of the Regulations on disclosure of information by issuers of securities] no 2826 vol. 03.12.13. // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z2180-13#Text (accessed 20.07.2020).
Pro zatverdzhennya Polozhennya pro formuvannya informacijnoyi bazy danyx pro rynok cinnyx paperiv: Rishennya NKCzPFR (2014) [On approval of the Regulations on the formation of an information database on the securities market] no 733 vol. 03.06.14 // VRU. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0693-14#Text (accessed 20.07.2020).
Shhodo zabezpechennya zdijsnennya derzhavnoyi regulyatornoyi polityky Nacionalnoyu komisiyeyu z cinnyx paperiv ta fondovogo rynku: nakaz NKCzPFR (2013) [Regarding ensuring the implementation of state regulatory policy by the National Securities and Stock Market Commission] no 175 vol. 21.03.13. // VRU. Available at: https://www.nssmc.gov.ua/documents/nakaz-shtodo-zabezpetchennya-zdysnennya-derzhavno-regulyatorno-poltiki-natsonalynoyu-komsyu-z-tsnnih-paperv-ta-fondovog/ (accessed 20.07.2020).
Kvasnyczka R.S. (2015) Investycijnyj potencial instytutiv finansovogo rynku Ukrayiny [Investment potential of financial market institutions of Ukraine]. Xmelnyczkyj: PP «Monuskrypt». (in Ukrainian)
Kvasnyczka R.S. (2018) Suchasni realiyi funkcionuvannya riznyx instytutiv finansovogo rynku Ukrayiny [Modern realities of functioning of various institutions of the financial market of Ukraine] Available at: http://elar.khnu.km.ua/jspui/bitstream/123456789/7221/1/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%82%D1%8F_%D0%93%D0%B0%D0%BB%D0%B5%D1%86%D1%8C%D0%BA%D0%B0%20%D0%9A%D0%B2%D0%B0%D1%81%D0%BD%D0%B8%D1%86%D1%8C%D0%BA%D0%B0.pdf.
Kovalenko Yu.M. (2010) Finansovi instrumenty v suchasnomu vymiri [Financial instruments in the modern dimension]. Naukovyj visnyk: Zb. nauk. pr. NUDPSU, vol. 2, no 49, pp. 84–90. (in Ukrainian)
Kovalenko Yu.M. (2015) Funkcionuvannya fondovogo rynku Ukrayiny v suchasnyx umovax [Functioning of the stock market of Ukraine in modern conditions]. Zbirnyk naukovyx pracz NUDPSU. Irpin: NUDPSU, vol. 1, pp. 112–120. (in Ukrainian)
